安聯收益成長基金有對手！還是低手續費的ETF？真的假的?! #高配息 #低波動 #JEPI #美股

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其實大家都會說，台灣人投資理財時，喜歡高配息產品，但是老實說，美國人也喜歡配息呀，他們的老年人也喜歡用配息來支應生活所需。你在推特上看，其實一大堆也就是說，高配息其實是剛需，完全沒有問題。

問題是，你的人生在什麼階段？買其他的標的，會不會比買安聯收益成長來得更好？

這篇文章中，我們將針對安聯收益成長的邏輯，以及有沒有相同策略，但是更好的產品來分析。我先說，傳崙老師我有找到，你可以直接找標的，不過看完整篇文章，你的邏輯會更清楚喔！

你將會學到：

1.安聯收益成長的高配息邏輯是什麼？
2.安聯收益成長的過往成績不錯，但是現在為什麼變差了？
3.不管做什麼投資，資產配置都是第一步
4.安聯最大競爭對手是誰？低手續費、低波動還高股息？！
5.別都只講優點！這檔新ETF的缺點是什麼？

安聯的高配息邏輯是什麼?

不管是股票、基金或ETF，只要強調高配息，在台灣就有機會大賣！傳崙老師我之前在大型基金公司工作過，也和許多大型投信合作過，每次和投信討論產品時，他們都會說：「我們沒有什麼要求，唯一要求就是高配息！」根據調查，全台灣第一大的「安聯收益成長基金」，配息率高達8%，且為月配息，滿足台灣投資人領息需求，國人持有的金額超過6000億元大關！

6000億是一個什麼樣的數字？這是第二名的聯博全高收3000億的兩倍了，其資產規模，也已經超過國民ETF 0050。說安聯收益成長是「國民基金」真的不為過。

但是我的客戶跟我說，他這兩年總感覺報酬率不夠好？淨值波動好像也是有點大？配出來的股息也有下降趨勢。這是有原因的喔，聽我底下慢慢道來！

咦？不是固定配息率嗎？

其實很簡單，是配息率固定，不是配息金額固定。我先說一下，年化配息率8%是什麼概念？

簡單來說，基金的年化配息率，是在配息當下時的配息金額除以當下淨值，等於一年可以收到的配息金額比率。數字越高，代表配息率越高。

注意，這裡說的是配息「率」，可以聽我的Youtube詳細算給你聽。

如果，我發現我的配息金額降低，但配息率仍然保持差不多時，這表示我當下淨值一定是下降的呀，對吧！？

來找我們做資產規劃的客戶問我：「我只要買好安聯收益成長，是不是自動做好股債配置？」安聯收益成長的產品中，確實有買股票也有買債券沒有錯，但是，請看一下他買的債券，並非波動小的國債，而是風險較大的可轉債、公司債和高收益債，無法達到相對波動小。也和我強力推薦的VT以及BNDW不同，並非投資全球市場。而且和一般ETF相比，他的手續費是滿高的，如果一年的配息率只有8%，基金管理費就要1.4%，再加上通膨吃掉的，那真的是有點搥心肝。

過去安聯收益成長的績效不錯，現在怎麼會這樣呢？

我個人絕不全盤否定安聯收益成長，畢竟他過去的成績並不差。2013年在全世界同樣策略的基金中，甚至可以排到第七，算是有點厲害喔。不過在2022年，一口氣滑落神壇，跌到93名，甚至在四分位排名落到第四等分去了。怎麼會這樣？

因為2022年的美國股債雙跌，造成績效不彰，再加上通膨嚴重，不利於策略中的高收益債和公司債，因此也造成現在這樣的結果。如果你剛好在2022年退休，那該有多難受啊，本來想靠配息好好過生活，結果淨值一直滑落，真的有一種拿自己的錢配給自己的感覺。高資產客戶尤其要特別注意，你們很少定期定額，一次丟一大筆進去風險更大。

不管做什麼投資，把「資產配置」好都是第一步，也就是學會怎樣把錢分配好。如果你不想來找我諮詢也無妨，也可以自己在家學習資產配置的邏輯，我和股魚老師開了資產配置課，是線上的，不用募資不用等，而且隨時開課。到這裡報名→資產配置課

安聯的高配息，來自資本利得、債息和選擇權操作

這檔基金主要成分：
。1/3 高收益債
。1/3 可轉債
。1/3 美國股票+選擇權
　
配息的來源，除了資本利得和債息之外，有一個很少人在講的忽略的成分：Covered Call / 掩護性買權。

該基金將其三分之一的美股部位，做了選擇權的「掩護性買權」，也因為有賣出選擇權的收入，所以轉換成高配息。
　
掩護性買權(賣出買權+持有股票現貨)會比起單純持有股票現貨抗跌，因為其部位有權利金收入，去cover掉下跌所產生的虧損。

掩護性買權是一種，市場行情不大漲大跌時最容易操做的衍生性產品。缺點是，若是市場行情大漲的話，跟你一點關係都沒有，只有權利金的收入。所以，大漲時會參與不到，這個就不利於追求資產成長的族群。

那麼，有低手續費、低波動還高股息的標的嗎？還真的有！

廢話不多說，直接進入與安聯收益成長同策略的ETF：JEPI。

JEPI ETF的報酬12%優於安聯收益成長基金7%，雖然JEPI沒有可轉債和高收益債，但是高股息的效果，明顯優於安聯收益成長基金。

JEPI有缺點嗎

當然有，他的問題也跟安聯收益成長一樣，就是犧牲長期資本利得來換取配息。但是他的波動更低，你看JEPI的夏普質是高於安聯收益成長。

投資美股股息預扣稅降至15%

有人跟我說，傳崙老師，美股配息要先被扣稅，但是從2024年起，由於台美友好，美股配息將會下降到15％！這會有效增加我們的被動收入。

且美股市場現在已經大量ETF化，各式策略的投資需求，你都可以在ETF找到。比方說週配息、選擇權、特定市場……，只要你想得到的應有盡有！我在菁羚理財的部落格和我們的YOUTUBE裡都會介紹，歡迎訂閱並開啟所有小鈴鐺。再加上美股市場的成長股真的多了。所以，投資美股市場真的更加友善～如果你想進一步知道我最近投資的標的，也可以加入我的VIP服務喔！